Fx Options Skew

Engenharia Financeira em Taxas de Juros e FX (Aplicações C em Finanças Quantitativas) Cursos Curtos Informações do Tutor Emiliano Papa recebeu seu doutorado em Física Teórica da Universidade de Oxford. Depois disso, ele passou 7 anos em várias pesquisas acadêmicas e posições de palestras na Universidade do Texas em Austin, UVA. Estudante visitante da Caltech, Brokhaven National Lab, etc. Atualmente ele é Diretor do Deutsche Bank, Heading the Rates e FX, tendo anteriormente atuado no Bank of America Merrill Lynch. Elegibilidade Conhecimento prévio necessário: capacidade de implementar conceitos orientados a objetos em C a um nível de escolaridade (experiência profissional em C não necessária) é esperado conhecimento de habilidades matemáticas sólidas de engenharia financeira. Requisitos de Inglês Os candidatos devem ser proficientes em inglês escrito e falado. O que eu vou aprender Introdução aos conceitos de taxa de juros Taxas de juros simplesmente compostas Taxas de juros continuamente combinadas Relação entre o rendimento e as taxas instantâneas antecipadas Patrimônio Líquido Zero-Coupon Bonds, Coupon Bearing Bonds, Swaps Swaps como somas ponderadas estocásticas de taxas de juros Curva de rendimento Construção: Bootstrapping E interpolação: Linear in ldquoyieldT) rdquo (R (0, T) T) Linear in ldquoyieldrdquo (R (0, T)) Linear in ldquolog Raterdquo (log R (0, T)) Linear in ldquoDiscount Factorsrdquo C codificação para Yield Curve Modelagem de curto prazo de construção Merton, Vasicek, Hull-White (HW) de preços de preços de um fator de peso de Hull-White (HW) Preço de Caplet como Opção de Taxa de juros Preços ndash Jamshidianrsquos trick Multi-factor HW Forma da curva de rendimento C codificação do preço de opção europeu em um e multi - Factor HW. Modelagem de taxa de juro Modelo de Heath-Jarrow-Merton (HJM) Volatilidade de Libor em termos de volatilidades de taxa de juros - Repricing de Caplets através da volatilidade de Libor e concordância com modelos de baixa taxa HW. Separabilidade da volatilidade e representação markoviana das variáveis ​​de estado. Cheyette modelo C preço das opções Libor Market Model Numeraire ndash Spot, Terminal medidas Equações de deriva Lognormal, CEV e Dinâmica de Difusão Deslocada de Libores Libor evolução C Codificação de Evolução de Libors. Cálculo de Libors em tempos de reposição PCA ndash Análise de componentes principais e redução de rank do modelo Modelos funcionais de Markov de volatilidade estocástica Explicação dos detalhes do modelo Cálculo do ajuste de convexidade em tempos de reposição Código C para cálculo de convexidade Modelo SABR Opção Cobertura em tempo discreto e contínuo Preço da opção Em Monte-Carlo Routine. Extração da Implied Volatility SkewSmile dos modelos SABR, CEV e Normal. Opção de preço C código para o início do exercício Inflação, curvas de rendimento estocástico, modelagem de volatilidade local, etc., se o tempo o permitir. Leitura recomendada Livros que cobrem bem o curso da teoria e da perspectiva de codificação seriam: John Hull, Opções, Futuros e Outras Derivativas, Prentice Hall 2006. Steve Shreve, Cálculo Estocástico para Finanças II, Springer 2004. Martin Baxter e Andrew Rennie, Financial Cálculo: uma introdução ao preço derivativo, capítulo 5, (CUP, 1996). Mark Joshi, C Design Patterns e Derivative Pricing, (Cambridge University Press, 2004). Volatility Skew O que é a Volatility Skew A volatilidade é a diferença na volatilidade implícita (IV) entre as opções fora do dinheiro, na Opções de dinheiro e dinheiro no dinheiro. O desvio de volatilidade, que é afetado pelo sentimento e pela relação oferta e demanda, fornece informações sobre se os gestores de fundos preferem escrever chamadas ou colocar. Também é conhecido como uma inclinação vertical. BREAKING DOWN Volatility Skew Uma situação em que as opções em dinheiro têm menor volatilidade implícita do que as opções fora do dinheiro às vezes é referida como um sorriso de volatilidade devido à forma que cria em um gráfico. Em mercados como os mercados de ações. Um desvio ocorre porque os gerentes de dinheiro geralmente preferem escrever chamadas por cima. A inclinação da volatilidade é representada graficamente para demonstrar o IV de um determinado conjunto de opções. Geralmente, as opções utilizadas compartilham a mesma data de vencimento e preço de exercício. Embora às vezes compartilhe apenas o mesmo preço de exercício e não a mesma data. O gráfico é referido como um sorriso de volatilidade quando a curva é mais equilibrada ou um sorriso de volatilidade se a curva for ponderada para um lado. Volatilidade A volatilidade representa um nível de risco presente dentro de um investimento particular. Relaciona-se diretamente ao ativo subjacente associado à opção e é derivado do preço das opções. O IV não pode ser analisado diretamente. Em vez disso, ele funciona como parte de uma fórmula usada para prever a direção futura de um determinado subjacente. À medida que o IV aumenta, o preço do bem associado diminui. Preço de exercício O preço de exercício é o preço especificado em um contrato de opção onde a opção pode ser exercida. Quando o contrato é exercido, o comprador da opção de compra pode comprar o ativo subjacente ou o comprador da opção de venda pode vender o ativo subjacente. Os lucros são derivados, dependendo da diferença entre o preço de exercício e o preço à vista. No caso da chamada, é determinado pelo valor em que o preço à vista excede o preço de exercício. Com a colocação, o oposto se aplica. Reverse Skews e Forward Skews Reverse skews ocorrem quando o IV é mais alto nas frações de opções mais baixas. É mais comum em uso em opções de índice ou outras opções de longo prazo. Este modelo parece ocorrer em momentos em que os investidores têm preocupações com o mercado e compra coloca para compensar os riscos percebidos. Os valores do avanço direto IV aumentam em pontos mais altos em correlação com o preço de exercício. Isso é melhor representado no mercado de commodities, onde a falta de oferta pode elevar os preços. Exemplos de commodities freqüentemente associados a skews avançados incluem itens de petróleo e agricultura.